在过去几个月中，劳动力市场的数据呈现出一个明显的趋势：尽管有迹象表明市场正在逐渐疲软，但工资增长依然保持在较高水平。
然而，这一趋势现在已经发生了变化。
数据显示，尽管失业率略有下降，但薪资增长却显著放缓，已连续两个月如此。
毫无疑问，英国央行（Bank of England）将更好地适应这种情况，但这也提出了一个重要问题：政策制定者应如何解读当前的劳动力市场。
首先谈谈工资。从抑制通胀的角度来看，工资增长的放缓无疑是个好消息。
总薪酬的增长降至4%，这是自2020年11月以来的最低水平。经济放缓的部分原因是去年对公共部门员工的一次性工资发放，但更广泛的趋势是显而易见的。
作为英国央行（Bank of England）最重要的指标，私营部门的正常工资增幅降至4.9%，这是自2022年4月以来首次低于5%。
随着最新的公共部门薪酬协议的通过，预计在今年夏天剩余的时间里，工资可能会略有回升，但英国央行的官员似乎相信，这不会干扰反通胀的进程。
Pantheon Macroeconomics的首席英国经济学家罗布·伍德（Rob Wood）表示，尽管在英国央行9月份的下一次会议上，利率似乎将维持在5%的水平，但薪资数据为11月份再次降息提供了“绿灯”。
然而，失业数据的情况就不那么明朗了。
数据显示，失业率在5月份达到4.4%的峰值后，在截至7月份的三个月内回落至4.1%。
英国国家统计局明确表示，对这些数据应持谨慎态度。许多分析人士认为，由于6月份的读数“低得离谱”，失业率被人为压低了。
该调查的其他部分描绘了一个更加阴暗的劳动力市场图景，职位空缺数量已连续第26个月下降。
8月份就业人数的减少速度也远超预期，失业人数达到5.9万。这将是自2020年以来最大的月度减少，尽管这些数据经常会被大幅修订。
德意志银行（Deutsche Bank）的首席英国经济学家桑杰·拉贾（Sanjay Raja）表示，就业数据表明，失业率“并非单向下降”。
商业调查，尤其是毕马威（KPMG）的就业报告，也显示招聘活动正在放缓。
天达（Investec）的经济学家埃莉·亨德森（Ellie Henderson）表示：“目前很难看清劳动力市场的全貌，但形势似乎正朝着宽松的方向发展。”
尽管今天的数据不会影响9月份的降息，但大多数经济学家现在认为，英国央行将在11月份再次降息。
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